上周沪铅主力2006合约探底回升，延续盘整态势，多空交投谨慎。期间因减产不及预期，加之需求大幅下降，油价再次转跌，美油一度跌至负值，市场避险情绪升温对基本金属构成打压。同时海外疫情持续胶着，美元指数震荡走高亦限制铅价上行。基本面上，铅两市库存外增内减，持货商则因货源有限，多维持高升水报价，但下游畏高慎采，加之部分分流至再生铅，散单市场高价成交困难。蓄电池市场消费低迷，蓄企生产积极性不高，对原料铅仅以刚需采购。展望本周，主要关注铅市基本面变化，在需求不振的压力下，预期仍将延续盘整态势。

技术面上，沪铅上行阻力较大，关注万四关口阻力。操作上，建议沪铅主力2006合约可于13500-14000元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。