来源：兴证期货 作者：兴证期货

研报正文

行情回顾及后市展望：

焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2300（0）元/吨，沙河驿镇自提价1930（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2590（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2690（0）元/吨。

昨日双焦价格维持震荡，现货价格持稳。从基本面来看，焦煤进口方面，11日甘其毛都口岸通关量明显提升至1110车，进口价延续弱势，下游采购积极性略降。国内由于需求未有明显好转，整体出货不佳，叠加焦炭仍有继续降价的预期，焦企对市场观望情绪加重，焦煤价格仍存进一步下行的压力。

焦炭方面，焦炭第二轮提降全面落实，随着近期黑色系期货价格连续承压，市场情绪持续走弱，尤其市场对钢材旺季持续性消费存疑，叠加钢厂回笼资金压力较大，多对原料持谨慎采购心态；供应端焦企盈利能力仍较可观，焦炭供应相对高位，厂内焦炭库存延续累积态势，短期看随着原料煤成本下移以及钢材价格持续回落双重因素影响下，维持震荡偏弱走势，后续关注成材表现及钢厂利润变化。

风险因素：宏观经济因素扰动；煤矿安全事故；房地产、基建终端消费不及预期