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供需边际转弱 焦煤盘面难有较强的持续性反弹
发布时间:2023-06-06 11:44:07| 浏览次数:

来源:中辉期货 作者:中辉期货

研报正文

【品种解读】

【焦煤】:上周全国110家洗煤厂样本:开工率77.35%较上期值涨1.06%;日均产量63.52万吨增0.08万吨;原煤库存253.93万吨降2.66万吨;精煤库存172.63万吨增11.23万吨。

供给端,国内产地煤矿维持正常水平,受焦炭三轮提降落地影响,市场悲观情绪蔓延,焦煤投机性减弱,中间贸易商离场观望,部分洗煤厂停产观望,矿端出货仍未有明显好转,库存压力较大,部分煤种价格仍有小幅回调,进口端,蒙煤受国内市场低迷氛围以及焦炭提降影响,蒙煤成交仍没有明显改善,短盘运费120元/吨左右徘徊,成本支撑减弱,澳煤报价近期持续回调,但内外价格仍存在价差,且目前市场对后市看跌情绪渐浓,海运煤运输周期长的特性也一定程度上制约钢厂采购意愿,短期难以对市场形成影响。

需求端,下游焦化厂开工率维持高位,焦煤现货价格持续回调周期内,焦企采购相对谨慎,多以消耗场内库存为主,焦企库存已达到近5年内新低。短期来看,随着焦煤供给增量预期冲击现货市场,现货报价持续下行,需求端铁水阶段性见顶,供需边际转弱下,焦煤盘面难有较强的持续性反弹,后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差、五一节前下游补库情况。

【焦炭】:4月17日焦炭三轮提降全面落地,本轮降幅100元/吨。上周独立焦企全样本:产能利用率为76.2%增1.8%;焦炭日均产量70.0增2.5,焦炭库存113.4减1.1,炼焦煤总库存895.0增1.3,焦煤可用天数9.6天减0.3天。

供给端,近期原料煤价格持续回调,焦炭入炉成本下移,17日焦炭三轮提降全面落地,焦企利润修复有限,焦企小幅提产后部分焦企厂内库存小幅累积但总体压力不大。

需求端,钢厂高炉开工维持高位,铁水日产量达到246.7万吨绝对高点,多家钢厂受利润影响开始停产检修,焦炭日耗基本见顶,成材市场销售不佳,钢厂利润较薄,原料采购相对谨慎,短期维持按需采购。短期来看,焦炭现货端焦钢博弈持续,焦炭三轮提降全面落地,焦企利润继续恶化,且目前钢厂多有控制焦炭到货情况,在下游钢厂利润明显修复以前,预计焦炭价格维持低位盘整为主,后续关注焦炭成本端、铁水产量、钢厂长流程利润。

【操作建议】:宽幅震荡,区间操作或观望。

关联品种焦煤焦炭所属公司:中辉期货

关联品种焦煤焦炭所属公司:中辉期货

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