连豆油上涨，跟随国际油脂上涨（CBOT豆油因8月末美国豆油库存减少而上涨，国际原油因乌克兰袭击俄罗斯能源设施而上涨）。中美两国在西班牙谈判，谈判的内容并未涉及美国农产品，因此四季度国内大豆供应可能会减少，并且，中国对加籽的反倾销政策可能会导致国内菜籽供应减少，菜油上涨，对豆油也有提振。1月合约报收在8418元，与昨日收盘价相比上涨42元。现货随盘上涨，基差报价稳定。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8630元/吨，较昨日上涨40元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2601+210。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9600元/吨，较前一日上涨60元/吨，广东地区工厂9月基差最低报2601+20。

【基本面消息】

船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为742648吨，较8月1-15日出口的724191吨增加2.5%。其中对中国出口1.1万吨，较上月同期0.88万吨增长明显。

Apex Securities分析师在报告中称，棕榈油产量可能在9-10月再次触及峰值，之后产量将下滑，因有利的天气条件将有助于果实成熟。同时9月出口需求或维持低迷，因积极的补库活动，中国和印度7月棕榈油库存维持在高位。

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，9月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降3.17%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降2.7%，出油率（OER）环比下降0.09%。

印度溶剂萃取商协会（SEA）公布的数据显示，印度8月棕榈油进口量较7月增长15.76%，达到990,528吨。该行业机构称，豆油进口量下降25.27%，至367,917吨，葵花籽油进口量增长28.53%，至257,080吨。

监测数据显示，截止到2025年第37周末，国内棕榈油库存总量为60.0万吨，较上周的57.1万吨增加2.9万吨；合同量为3.7万吨，较上周的3.4万吨增加0.3万吨。

【行情展望】

棕榈油方面，在船运机构ITS公布的9月1-15日出口数据小幅增长的利多支撑，毛棕油期货周三复盘后有继续震荡走强的机会，预期会向上逐步回升至4500令吉之上。由于基本面上多空并存的影响，毛棕油期货有望维持在4500令吉附近强势整理。国内方面，在马棕震荡上涨的带动下，连棕油期货有望跟随马棕走势展开一轮上涨行情。豆油方面，NOPA报告显示，8月31日会员企业的豆油库存为12.45亿磅，环比减少9.7%，创下8个月来最低点，目前NOPA成员包括美国99%的油厂。美国豆油供应面对行情有支撑。国内方面，因大豆供应充足，工厂尽可能的维持高开机率，上周部分工厂在豆粕胀库的情况缓解之后重新开机，导致了上周工厂开机率再度上升至65%附近，豆油产量增加，导致了工厂豆油库存在上周末继续增加1万吨左右。据贸易商反馈，今年备货期整体的消费量虽然高于淡季，但是同比在下降。不过四季度大豆进口有限的猜测令市场有挺价心理，多空并存，现货基差报价小幅波动，不过，随着大豆供应的减少，基差报价有上涨可能。