市场信息：

1、据Mysteel调研内蒙古动力煤矿山超产核查情况，2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿合计产能3460万吨/年，11处为300万吨产能以下中小型矿山，涉及动力煤矿山13处，共计产能3220万吨/年。截止9月16日，5处煤矿（产能共计1930万吨/年）已因存在安全隐患，责令停产整顿5-7天。目前，4处煤矿均已完成全面整改并恢复正常生产。

2、16日有消息称唐山地区焦钢企业开始环保限产，钢厂高炉焖炉40%，以装备计，焦化企业延长结焦时间30%。据了解目前部分企业表示已接到限产消息通知，个别焦企已延长结焦时间30%，当前唐山市场焦化厂整体开工率在75%左右。钢厂端回应目前已收到限产通知，具体实施方案还有待商榷。

3、国家统计局公布数据：2025年8月，中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；生铁产量6979万吨，同比增长1.0%；1-8月，中国粗钢产量67181万吨，同比下降2.8%；生铁产量57907万吨，同比下降1.1%。

4、供应方面，上周五大钢材品种供应857.24万吨，周环比降3.41万吨，库存再度增加13.91万吨至1514.61万吨，创逾4个月新高。螺纹产量下降6.75万吨至211.93万吨，其社会库存环增18.57万吨，而厂内库存微降4.71万吨，表观需求较上周下降4万吨;热卷产量环增10.9万吨，库存微降1.02万吨，表需增加20.8万吨至326.16万吨;建材表需下降，板材表需增加。

螺纹钢：

上周螺纹产量下降6.75万吨至211.93万吨，其社会库存环增18.57万吨，而厂内库存微降4.71万吨，表观需求较上周下降4万吨。现阶段，螺纹钢基本面并未改善，主要是累库速度较快，且同比高出160.23万吨，产业矛盾累积。成本端，双焦波动加剧，期钢被动跟随。铁水维持高位，建筑钢价需求虽然有好转预期，但在高库存的压制下，预计期价回升幅度有限。

热卷：

上周热卷产量环增10.9万吨，库存微降1.02万吨，表需增加20.8万吨至326.16万吨。当前热卷基本面情况相对乐观，虽然整体产量偏高，但需求端韧性较强。关注后期去库进展，若后续需求持续性不佳，价格仍存在下探的风险。

策略上，螺纹2601合约参考3050-3200区间，热卷2601合约参考3250-3450区间。

（来源：中信建投期货）