【导语】11月份瓦楞及箱板纸市场上行为主，均价环比上涨。规模纸厂多次报涨的叠加下游补库，市场需求增加，价格上涨。12月份市场如何运行？本文将从影响市场走势的利好与利空因素详情来具体分析。

11月瓦楞及箱板纸市场偏上运行，均价呈现上涨趋势。截至11月30日，中国AA级120g瓦楞纸11月均价2711元/吨，较上月上涨3.31%，箱板纸11月均价3632元/吨，较上月上涨0.74%。市场价格偏上运行主要是受到规模大厂多次报价上涨，需求有所增加，下游积极备货，纸厂库存明显减少，市场供需矛盾有所缓和的影响。12月瓦楞及箱板纸市场运行如何，主要的利好及利空因素如下：

规模纸厂继续报涨叠加库存压力减轻，对瓦楞及箱板纸市场形成一定利好

12月规模纸厂延续了11月以来的涨价刺激政策。国内规模纸厂各个基地发布相关涨价计划，周边纸厂报价亦有上调，刺激市场看涨情绪增加。此外，在“买涨不买跌”情绪影响，10月以来下游积极补库，纸厂库存顺利转移至下游客户，纸厂库存明显减少，多数纸厂库存降至低位水平，供应压力减轻，继续利好市场价格运行。据卓创资讯监测数据显示，截至11月底瓦楞及箱板纸纸厂库存分别环比下滑25.03%、21.87%。

成本支撑减弱叠加下游需求放缓，对瓦楞及箱板纸市场形成一定利空

废黄板纸供应存在缓慢上升预期，打包站出货意向将继续升温，而纸厂采购意向或因此略微回落，综合二者影响来看，对12月中下旬废黄板纸价格走势略微不利。卓创资讯预计12月中下旬废黄板纸市场价格趋势或窄幅震荡为主，成本支撑力度环比减弱。此外，从需求端情况来看，目前终端需求虽然存在一定支撑，但下游包装厂经过前期补库，库存已升至偏高水平，12月下旬随着元旦春节订单的微幅减弱，下游或多以消耗前期库存为主，这对于市场价格形成利空。

12月份瓦楞及箱板纸或呈现先涨后稳

综合来看，12月份的瓦楞及箱板纸市场或将呈现先涨后稳的态势。在低库存情况下，规模纸厂的涨价计划和市场供应压力不大，支撑了市场初期偏强的运行趋势，但随着下游库存压力的上升，后续下旬市场上涨动能或略有减弱，价格或将趋于稳定。因此，卓创资讯分析，12月瓦楞纸及箱板纸市场走势预计为先涨后稳。

（卓创资讯 吕艳烁）