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赵波:期货市场之现状——疏堵之精妙
发布时间:2024-02-27 05:17:50| 浏览次数:

中国的资本市场,特别是证券期货市场在前进发展中都遇到了堵与疏的争执和辩论。最先开始的是证券市场,随后的期货市场,现在的人民币国际化试点都是在这种争辩中缓慢前行。记得,邓小平就曾说过“可以先开试试,不行就关”。事实证明他的决断是正确的,不试就不会知道漏洞在那儿,弱点在哪儿,什么地方需要改进等,归根结底他老人家也是赞同疏通而不是强力的堵塞。

当下的中国的期货市场乃至资本市场,都遇到这个问题。面对国外的相对成熟的期货市场和资本运行体制,虚度国人都蠢蠢欲动,跃跃欲试。但是面临监管层的监管和目前国家的相关制度,许多人投资人都游走在灰色的地带。这样即脱离了监管,同时也得不到法律的保护在另一个层面又使我们的相关机构得不到真实准确地统计数字,只有相关的估计,从而造成了统计的不真实为后续的经济政策的制定带来的种种问题。

中国的改革开放,已然进行了三十多年,许多的不符合不适应社会主义经济建设的规定相继废除或修改,呈现出了符合现代经济发展的新规章。但是中国的期货市场在经历了长达十年的压力整顿后没有跟随上几经发展的步伐,期货市场的规模和制度与中国这个世界第二大经济体不相符合。究其原因或是在于市场相关的制度或者设计的滞后:

一、中国的期货市场还没有形成自己的特色或者说是没有能够自己定价的有重要影响的品种。盘点中国的商品期货和金融期货,大都缺乏国际影响力。

二、国家的交易所的力量相对的分散,没有实现集中精力做大做强。

三、中国的相关期货品种至今还没有能够实现真正意义上的跨市场套利;一方面我们的合约问题,另一方面相关的国家没有实现一个国际统一的或者大家都认可的交易标准。因为现实是一国一标准。

四、国家在相关方面还没有设计好我们如何与外盘对接,外国资本以何种形式进入中国的期   货市场而中国的投资者的资本又以怎样的方式进入外盘。

五、国内的期货公司太多,各家的经济实力和研发水平参差不齐,同质化严重,竞争可以用惨烈来形容。虽然目前,实行分类分级但是没有形成合理的撤销机制或者退出机制。不利于形成较大的具有国际竞争力的大型期货公司。

个人认为,中国目前是否可以试行一下方法:

一、上市人民币国债期货,推动人民币国债期货的国际化进程,先期为人民币的国际化做先导和尝试。中国现在是世界第二大经济体,有足够的经济实力和国际信用来支撑人民币国债期货的发展壮大.

二、合并国内交易所,形成商品期货和金融期货交易所,集中力量办大事。合并交易所的研发力量,合智慧,减少内耗,做大做强相关期货品种。实现相关产品的国际定价权和话语权。

三、建立相关的立法监督,实现随时发现问题随时总结并通过相关的立法来维护广大投资人的权益。维护交易制度的权威性和公正性。

四、借鉴证券市场的QD和QF模式,将地下化的脱离监管的资金纳入到监管渠道中,实现实现实时监管,即保护了投资人的利益也修补了相关的漏洞。使内外的资本得到了有序的监管和管制。

五、借鉴国家邮政总局的物流企业分级办法和证券的退市机制,通过相关的立法,实现一批机构设置不完善,内控不严,效益较差,规模较小的期货企业有序的退出或者通过同业兼并等方式,培育一批超大型的期货公司,通过它们来走出国门,进入全球竞争。

综合以上原因,是否可以借鉴证券市场的一些做法和中国国家邮政总局的一些做法,来加强或完善期货市场,从而打造具有中国特色和中国优势的期货市场。以上知识个人的一点浅薄的见解,作为抛砖以期引起大家的智慧和真言。

 

 
 
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