周三A股市场在早盘一度震荡走低，但随着低波红利板块以及磷化工股等周期股的活跃，主要股指均有所回稳，尤其是上证综指、上证50指数收出红盘。由此可见，短线A股仍有结构性机会，也意味着短线A股有着较强的韧性。 热点再均衡 近几个交易日的走势显示出当前A股市场的存量资金在积极调仓，均衡仓位结构。这主要体现在两点，一是2023年调整幅度较大的品种在近期相继回稳。比如说在2023年最后两个交易日，白马股、蓝筹股出现了机构回补仓位的态势，此类个股的股价走势相继强硬。经过了2024年第一个交易日的调整之后，在周三再度震荡回稳，贵州茅台（600519）等个股在周三的表现就相对强硬。再比如说磷化工等周期股在2023年下半年一路走低，但在周三出现了相对强硬的走势等等。如此态势就说明了调整充分的个股在2024年或将有一个不错的交易性机会。 二是2023年以来相对强硬，或者反复活跃的个股则在近几个交易日出现了明显回落的态势，比如说以金山办公（688111）为代表的AI投资为主线的龙头品种，在2024年第一个交易日就出现了资金净流出的态势，在周三，即2024年第二个交易日，则出现了加速下跌的态势。如此的K线以及资金动向就说明了存量资金在积极调仓，将前段时间仓位较高、股价较高的品种进一步减持，以达到仓位结构再均衡的目的。 热点方向渐趋清晰 这其实也说明了当前A股市场仍然处在存量资金博弈的市场格局中。毕竟没有增量资金涌入，就不会出现总量行情，就不会出现类似于2015上半年那样全面牛市的抬估值行情。只能是结构性行情。即涨高了的品种要回落，跌多了的品种要回升。如此就使得市场热点此起彼伏，板块之间的多空力量只能永远处在一个均衡的格局中，这也就意味着：只要沪深两市成交金额不迅速放大，A股只能是一个均衡格局，或者说有波动式结构性机会，但不会有趋势性的总量、抬估值的行情机会。 所以，当前以及未来一段时间内，A股市场可能就是一个均衡市，即：既无大的扬升空间，但也缺乏下行空间。在此背景下，市场热点就是此起彼伏，从而隐含着未来一段时间内的市场热点演绎方向。即：2023年相对强硬的品种，可能会面临着一定的调整压力，甚至包括智能驾驶以及AI等投资主线，至少此类主线中难以产生2023年那样的板块式的整体行情。所以，此类主线的风险大于机会。而且，如果再放眼长远，近期再度吸睛的低波红利指数中强劲上涨、运行在上升趋势的品种，在未来一段时间，也可能会面临着一定的卖压风险。 但是，对于2023年甚至从2021年就一路震荡走低的品种来说，则可能会有一定的复苏机会，比如说蓝筹股、白马股。更何况，此类个股还面临着较强的增量信息驱动的催化剂，比如说在周三，此类个股活跃的背后就是PSL重启，从而推动着此类个股估值的复苏，或者说未来业绩探底回稳的预期在增强。既如此，持续调整了三年的此类品种，就面临着较强的投资机会。 综上所述，当前A股市场虽不宜过于乐观，但更不宜过于悲观。在均衡过程中，也是机构调仓的过程，也是结构性机会开始浮现的过程。所以，在操作中，仍宜保持较高的仓位，仓位方向就是契合当前持续调整但已呈现复苏趋势以及订单驱动型的品种。 （执业证书：A1210612020001）