基本面预期改善 股强债弱格局延续

2023-06-29

年初以来，风险资产显著回升，避险资产有所回落，其中，IF、IH、IC合约分别上涨29.1%、24.1%、33.8%，二债、五债、十债分别下跌0.1%、0.1%、0.2%，2018年债强股弱的格局发生逆转。今年股票市场走强的原因主要来自三

50ETF期权观察：认购增持 认沽减持

2023-06-29

昨日沪深两市横盘整理，上证指数3100点得而复失收跌0.18%，创业板指数微涨0.11%，两市成交额不足8000亿元。个股盘中表现相对沉闷，板块上氢能源、燃气水务、数字中国等涨幅居前，白酒、钢铁、煤炭等跌幅居前。三大指

白糖长期买入价值凸显

2023-06-29

以时间换空间1月下旬以来，郑糖主力1905合约围绕5000—5200元/吨区间振荡，市场陷入胶着状态。我们认为3—5月是食糖市场以时间换空间的关键时期，全球糖价将维持低价状态以稳定2019/2020榨季减产的预期，一旦减产预

铜价静待趋势明朗

2023-06-29

旺季来临前，铜价已经完成一轮涨幅，然而这和现实的表现并不契合。从数据上来看，2月社融和新增贷款远弱于预期，前两个月进出口下降、工业增加继续放缓，高频数据显示地产销售仍在大幅下滑。从微观层面来看，年初至

甲醇有望探底回升

2023-06-29

近期，国内甲醇价格变化呈现出先扬后抑走势，并且较为完美地诠释了期货市场的预期性交易行为。国际原油、天然气市场价格变化，国内煤炭价格运行态势，甲醇和烯烃产业供需格局等这些正在迫使行情处于“新旧”预期交替

油粕比将回升

2023-06-29

今年以来，国内非洲瘟猪疫情扩散至规模养殖户，豆粕供应预期宽松的判断，叠加国内豆油库存自高位连续回落，买油卖粕套利积极，连盘油粕主力1905合约比值从2.0620大幅上涨，最高达到2.3411，涨幅近15%。目前豆油粕比

燃料油关注1905与1909合约的正套机会

2023-06-29

4月二者价差将扩至100元/吨左右3月以来，燃料油表现稍逊于原油，需求端弱势打压了市场人气。一般来说，国内燃料油期货价格紧密跟随原油价格走势，考虑到美国国会积极推进NOPEC法案、伊朗制裁豁免期临近结束以及特朗

再生铅供给恢复 打压铅价

2023-06-29

当前，铅供给宽松，需求萎靡。一是再生铅利润改善，供给恢复，产量回升在望；二是铅蓄电池消费淡季到来，成品库存上升；三是小型化新国标即将强制施行，将挤压精铅总需求。再生铅供给恢复2月，再生铅成本高企，产量

PP多头增持幅度更大

2023-06-29

19日，PP主力1905合约低开后，在多头增仓推动下，期价振荡上行。之后，空头增仓打压，期价有所回落。但下方多头抵抗增强，部分空头借机获利回吐，期价跌势得到遏制，日内以微幅下跌报收。交易所多空持仓前20席位数据

棉花 基本面变化不大

2023-06-29

郑棉的振荡行情将继续维持2—4周，直到4月春播。振荡区间在15000—15600元/吨之间，操作上可高抛低吸。陈棉仓单压力巨大2018年9月28日，郑商所暂停北疆农佳乐棉花交割入库业务，增设新疆农资和新疆生产建设兵团奎屯