春节归来 棉花表现为何强劲？

2023-06-29

核心观点.美棉方面的关注要点在中美贸易以及后期出口能否发力上，而一定程度上这得看中美谈判的成果。另外，当时间逐步进入春季，新一年度播种意愿也将影响市场。我们认为贸易摩擦仅是需求转弱的一项触发因素，而内

逻辑发酵不充分令驱动降级 共振难度大

2023-06-29

逻辑与策略：逻辑发酵不充分令驱动降级，共振难度大（AK2月第四周逻辑）摘要：一、钢材多空题材共存结构下拉涨，需求支持强度降级。1、货源压力与货权结构支撑共存，行情在压力中上涨；2、需求端可支配库存比重小叠

上证50ETF期权一合约大涨192倍

2023-06-29

2月25日，沪指放量站上2900点，上证50ETF期权一合约涨192倍。今日A股三大股指持续上演逼空行情，沪指跳空放量大涨5.6%，一举站上2900点。期权方面，2月上证50ETF期权看涨合约集体大涨，其中50ETF购2月2800合约涨幅19

做多热情点燃 期现股指联袂大涨

2023-06-29

近段时间，A股市场做多热情持续攀升。2月25日，沪深两市大幅跳空高开，延续涨势，成交放量。截至当日收盘，上证综指、深证成指、创业扳指数分别收报2961.28点、9134.58点、1536.37点，涨幅均超过5%，沪深两市共成交1

豆粕短期易跌难涨，继续维持低位平衡

2023-06-29

2018/2019年度全球大豆供应进一步宽松，而中美谈判经过七轮磋商取得实质性进展，特朗普宣布美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，中国有望重新大量进口美豆。在此背景下，大连豆粕已经连续下跌五个月。3

原油开启小步慢涨模式

2023-06-29

原油在上周突破前期重要平台后并没有继续上攻，而是在450—460元/桶这一新的平台开始整理。我们认为，虽然近期利好频出，但整体看原油上方仍有较大的压力，短期可能以小步慢涨为主。主要经济体释放流动性出于对世界

PTA具备长线做多条件

2023-06-29

短期内受库存上升和需求不及预期影响，PTA价格相对疲软。但是从中长期来看，成本支撑增加，加之供需驱动向上，PTA上涨的概率较大。短期需求疲软1月以来，由于PTA装置检修力度小于下游聚酯，PTA的库存在春节期间出现

短期铜价涨势有望延续

2023-06-29

供应频受干扰，现货铜精矿粗炼费TC下滑。需求恢复缓慢，但不宜过分悲观。市场情绪转暖叠加供应受到干扰，短期铜价涨势有望延续，建议以偏多操作为主。随着市场乐观情绪升温，伦铜突破前期振荡区间上沿6400美元/吨，

郑糖 5200元/吨附近波动加大

2023-06-29

经过1月以来的上涨后，虽然国内白糖价差被压缩，但是价格排列形式仍维持不变，因此我们还不能就此认为市场熊市大格局已经逆转。无论是现货价格还是期货价格，5200元/吨都是重要关口，在没有明显超预期因素的情况下，

铅价 迎来修复性行情

2023-06-29

短期来看，随着进口铅流入暂缓，再生铅倒挂后成本支撑强化，叠加矿山安全事故影响，铅价因基本面改善或迎来反弹修复，预期价格波动区间在16800—18000元/吨。年初以来，铅市场维持内弱外强格局，伦铅在去库存支撑下