库存高位叠加需求淡季 动力煤弱势很难扭转

2023-07-05

近期福州港再度限制煤炭进口经营业务，市场担忧供应将趋紧，但目前港口煤炭库存居于高位，而需求又进入传统性淡季，因此笔者认为后市动力煤价格弱势将延续。限制进口利好有限按国家压减煤炭进口政策统一要求，自4月1

基本面逐渐好转 菜油走出底部指日可待

2023-07-05

提要中美贸易摩擦短期内不会结束，美豆市场利多隐现，国内菜油基本面逐渐好转，在相对底部运行的菜油下方空间不大。由于中美贸易摩擦加剧，加之油脂库存小幅下降，菜油期货探底回升，重回前期振荡区间。展望后市，中

油脂整体震荡波动大格局下 棕油相对偏弱走势延续

2023-07-05

棕榈油近期一度跟涨跟调，剧烈波动。一方面贸易战预期缓解，油脂油料普现整理，另一方面马来西亚棕榈油月度产销报告数据偏利空，带来压力。在油脂整体震荡波动大格局之下，棕榈油走势相对偏弱。一、棕榈油受到较强烈

甲醇在深度贴水局面下有望迎来修复性反弹行情

2023-07-05

甲醇期货自1月见顶回落后一直深度贴水现货运行，3月率先触底反弹，之后受中美贸易摩擦的宏观利空影响再度振荡下行，目前在2600元/吨一线振荡。鉴于宏观面利空影响有限，甲醇期货在深度贴水局面下有望迎来修复性反弹

持续下行中的国内双焦市场是否将迎来转折点？

2023-07-05

核 心 观 点1.在现阶段焦钢企业厂内焦炭库存整体均处偏高水平影响下，焦炭供需矛盾仍较突出，下游钢厂采购热情一般，对焦价仍以打压为主，焦企销售压力仍较大。2.焦企利润方面除华东地区仅有微利外，其他主产区焦企

镍企耐心有限 镍供应收缩难以逆转

2023-07-05

核心观点境外四季度主流镍企产量有明显回升，但镍价上涨远低于企业预期，镍资产对企业盈利贡献有限。从境外主流镍企的战略布局来看，不少镍企开始失去耐心，致力于削减镍项目。从镍行业平均净现金成本来看，当伦镍价

恐慌情绪PK需求放量 沪钢再度陷入纠结

2023-07-05

提要近期宏观层面利空因素叠加，一方面，中美贸易摩擦紧张局势再度升级，加剧市场恐慌情绪，对由贸易摩擦带来的系统性风险的担忧加剧；另一方面，金融去杠杆稳步推进，或将使得地产、基建承压，从而对螺纹钢需求产生

临储开闸春播将近，玉米后市将如何演绎？

2023-07-05

玉米临储拍卖从三月开始盛传，并几经演绎，就在利空即将消化之际，4月4日盘后连出两条重磅消息，一则是中美贸易战打响，中方发布对美关税的反制措施，将对原产于美国的106项商品加征25%的关税，其中大豆、玉米、棉花

铁矿石基本面难以改善，后期继续承压运行

2023-07-05

在供给侧改革实行之后，铁矿石市场结构也发生了微妙的变化，港口存量持续上升给了钢厂更充分的采购余地，矿山迎合市场需要竞争高品资源的供给，买方的市场地位明显提升。一季度北方各地均处于采暖季环保限产的执行期

需求恢复不及预期 动力煤下行空间犹存

2023-07-05

今年以来，动力煤期货主力合约总体呈现单边下跌走势。从基本面来看，经过春节期间的集中补库以及3月以来下游开工恢复不及预期，电厂库存基本维持在20天以上的安全水平，在长协煤能够满足电厂需求的情况下，港口市场