沪铜中期上行基础牢固

2023-07-05

从全球经济整体复苏来看，市场阶段性上升逻辑没有遭到破坏，特别是全球三大经济体的制造业数据均呈持续扩张之势，为全球经济的复苏以及有色消费奠定扎实的基础。欧美日经济持续复苏中国经济在第四季度增速放缓给商品

上游限产影响有限 不宜盲目追多PVC

2023-07-05

受电石限产影响，近期PVC价格走势强劲。但是考虑到限产影响有限，供大于求的问题仍然存在，因此PVC上涨基础不牢，存在较大的回调风险。限产企业产量占比极小近期，PVC价格大幅上涨主要得益于上游电石限产消息炒作。

IF逢高沽空 IC超跌反弹 十债弱势依旧

2023-07-05

IF 逢高沽空IF加权指数走势符合我们预期，仍处于调整阶段。从技术角度分析，今年年底走势和去年年底走势很像，历史或将重演。从日K线走势分析，反弹受阻，上方均线压力较大，目前处于下跌通道中的超跌反弹，上一交

盘面高贴水和现货低库存制约螺纹向下空间

2023-07-05

上周螺纹钢冲高回落，本周走势略显纠结。我们认为，一方面，随着天气逐步转冷及春节临近，工地施工进度放缓，下游需求将逐步走弱，高价也对贸易商冬储产生一定制约；另一方面，钢厂通过提高废钢用量一定程度上弥补了

豆粕期权择机卖出宽跨组合

2023-07-05

12月USDA供需报告出炉，美豆单产维持不变，市场焦点转移至美国出口和南美天气，预计豆粕将继续跟随美豆弱势运行。考虑到12月USDA供需报告对市场影响有限，短期内缺乏强势影响波动率的预期因素，期权隐含波动率易跌难

锌基本面持续走好 上涨动力充足

2023-07-05

自8月中旬以来，伦锌在3000—3300美元/吨高位振荡，近三日伦锌下测3050.5美元/吨后小幅回升。我们认为，短期锌价将在振荡区间内回升，有望站上3200美元/吨，驱动价格回升的因素是，宏观面延续转好趋势、锌精矿供应紧

玉米阶段顶部渐显 年前仍有回落空间

2023-07-05

12月以来，玉米期货主力1805合约冲击1800元/吨关口失败，结束了单边上行，整体呈冲高回落之势。虽然贸易商挺价心态明显，但供应量增加和高价对需求端的抑制将削弱玉米价格支撑，预计12月玉米价格仍存回落空间。新季

原油短期内价格存在回调风险

2023-07-05

市场预期OPEC将延长减产协议至明年年底，在此背景下，10月上旬以来，国际油价快速上涨。而在预期实现后，油价有所下滑，最近几日才再次上行。北海Forties管道关闭据报道，日输送量为45万桶的北海Forties管道开裂情况

短期国内供应压力增强 豆粕下方空间有限

2023-07-05

美国和巴西大豆产量均增加，未来庞大的进口量使国内货源充裕，再加上临近年底，油厂保持高开机率，短期国内供应压力增强，市场变数主要是南美天气状况。12月USDA供需报告呈中性12月USDA的数据与11月相比，美豆产量不

黄金市场处于黎明前的黑暗期

2023-07-05

金价在11月27日触及阶段性高点1299美元/盎司后开启了一波略显沮丧的下滑行情，12月12日触及阶段低点1236美元/盎司。在此期间，事件不断：特朗普的税改法案在国会初步通过；“通俄门”沸沸扬扬；朝鲜再次发射远程导弹