郑棉承压运行为主

2023-06-08

下游需求疲软一方面，在现实弱需求制约下，外盘棉花上行的持续性和空间预计有限；另一方面，郑棉在下游需求疲软及新棉收购担忧的影响下，后市也难言乐观。图为纱厂棉花库存可用天数走势8月中上旬，ICE棉花价格快速拉

有色板块趋势性反转存疑

2023-06-08

9月在即，全球经济增长放缓、通胀高位运行的态势未见明显缓和，全球地缘政治冲突引发的产业链供应受阻持续。在国外宏观环境复杂的背景下，全球实体产业链面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力。就有色金属

黑色板块等待需求端改善

2023-06-08

本周，黑色系再度转弱下行，各品种主力合约期价纷纷跌至近期振荡区间下沿。导致本轮成材和原料下跌的原因，是国外9月大幅加息预期以及国内压减政策引发的原料需求下行担忧。展望后市，“金九银十”传统旺季即将来临

期指市场无需过度悲观

2023-06-08

未来有望重现中小指数结构性行情8月中旬以来，A股呈现振荡偏弱走势。市场风格方面，在中报业绩陆续披露、交易拥挤度过高、鲍威尔鹰派表态影响下，8月24日以来A股成长板块大幅调整，由此导致多IM空IH、多IC空IH的跨品

期债窄幅波动 等待后续数据指引

2023-06-08

8月下旬适逢各项数据发布的真空期，十年国债期货主力合约T2212在101.22—101.72窄幅调整。8月22日央行发布最新贷款市场报价利率（LPR），5年期LPR15个BP的下调幅度基本符合市场预期，期债市场反应平平。8月24日召开

燃油受油价拖累 基本面依旧健康

2023-06-08

在近期举行的全球央行年会上，鲍威尔表示将不惜牺牲经济增长保证遏制通胀，9月美联储继续加息75个基点的概率大增。与此同时，欧洲通胀居高不下，欧央行9月也可能推出更加激进的加息政策。全球经济陷入衰退的风险与日

近强远弱不改 PTA月差强势

2023-06-08

阶段供应偏紧从装置检修和重启计划来看，短期内难见PX负荷大幅回升，供应端偏紧或促使PTA月差短期内维持。如果10月、11月份几套新装置投产能够实际落地的话，后续供应端紧缺的问题还是能够得到有效解决的。价差想要

海外风险加剧 A股表现分化

2023-06-08

本周股指弱势整理，权重股相对抗跌。截至9月1日，上证50、沪深300、中证500指数、中证1000指数本周分别下跌0.70%、下跌1.55%、下跌2.72%、下跌3.77%。其中，家用电器和房地产行业领涨。资金方面，北向资金流入42.23

A股目前缺乏向上驱动的力量

2023-06-08

市场风格收敛指数整体的弱势状态尚难扭转，目前缺乏明显的向上驱动力量，市场风格在这一阶段有一定收敛，但是中期有转向迹象，需更明确的信号指引。近期，市场风格收敛延续，大盘价值占优显现。期指基差方面，受标的

人民币贬值对国债期货利空有限

2023-06-08

本周离岸人民币兑美元两年来首次跌破6.90。2016年年底、2020年年初人民币快速贬值均伴随着利率的快速上升，人民币贬值对利率的影响路径大致可分两条：一是为了维持国内汇率稳定，央行实施货币政策的空间受限；二是汇