豆粕下方存在支撑

2023-06-08

6月以来，全球宏观经济预期偏差，大宗商品普遍下跌。其中，美豆及豆粕主力期货合约累计跌幅分别约13%和7%。短期来看，市场悲观情绪仍存，豆粕价格偏弱运行。不过，我们也需要关注到，目前全球大豆特别是美豆库存仍然

玉米回调是主旋律

2023-06-08

前期表现惊艳的玉米和小麦在上半年最后几日回吐了大半涨幅，下半年的开局更是跟随大宗商品大幅回落，以俄乌冲突为题材的涨幅全部回吐殆尽。那么，玉米下跌是因供需格局发生了变化，还是受到大环境的拖累？未来还有机

A股整体风格转向价值板块

2023-06-08

人民币汇率企稳，北向资金大幅净流入，A股走出了独立行情。站在当前时点，可以随着社融和PMI的好转而逐步提升对股指的预期。A股进入高位振荡模式，不过市场内部分化和板块切换加快。短期资金调仓换股意愿增强，但多

期债等待进一步指引

2023-06-08

6月最后一周央行在公开市场上累计净投放3000亿元，充分呵护半年末流动性，资金面宽松持续至跨季结束，然而7月伊始央行便意外缩量逆回购，7月4日与5日均仅开展了30亿元7天期逆回购操作，市场存在流动性隐忧。笔者认为

螺纹钢主跌浪已经接近尾声？

2023-06-08

短期内螺纹钢依然会受到需求疲弱和成本下移两大利空压制，但随着稳增长政策的持续加码以及梅雨季节的结束，螺纹钢需求已经出现边际好转迹象，且在低利润下供应大概率继续回落，这些因素亦会对螺纹钢价格形成支撑。近

行业轮动下关注IH表现

2023-06-08

上行驱动的边际变化可以从国内外环境两个角度去观察。在流动性近期可能出现边际变化的信号下，可关注消费行业的表现。近期A股市场的盘面轮动延续，消费风格、中下游产业链表现亮眼。从资金面来看，最近在美元指数快

玉米进入平稳运行阶段

2023-06-08

由于预期新季玉米丰产、进口玉米和高粱等替代数量较大，再加上国内玉米市场社会库存同比增加，下半年玉米市场将难以出现上半年那样的长线走高行情。近期，国内外玉米期现货价格联袂出现较大幅度下滑，但市场看跌情绪

棉花弱势格局难改

2023-06-08

6月中旬以来，受美联储激进加息,以及国内基本面偏弱格局延续影响，郑棉成本端支撑阶段性坍塌。在大幅深跌过后，郑棉短期出现技术性反弹。但是中长期来看，供应增加预期逐渐兑现，需求不畅情况未有改善，后续棉价仍以

大宗商品市场后周期特征显现

2023-06-08

近期，全球大宗商品市场可谓惊心动魄，除能源外呈普跌态势。部分分析认为大宗商品的超级周期已经接近尾声。德意志银行在其最新发布的大宗商品展望报告中表示，受到供应面支撑，大宗商品在未来半年将继续表现良好，但

需求主导硅锰价格走势

2023-06-08

今年硅锰基本面一直处于宽松状态。一季度，由于锰矿海外报价高企，硅锰成本不断抬升，在成本的强推动下，硅锰价格重心不断上移，走出振荡上涨的走势。二季度，终端需求出现旺季不旺的局面，4—5月盘面下行。进入6月