菜粕高位振荡 白糖偏强运行

2023-06-18

菜粕 高位振荡菜粕主力合约2105近期呈加速冲高走势，在外盘配合带动下，一举突破3000元/吨整数大关，刷新近五年的新高位。菜粕本轮加速上行从去年12月中旬启动，短周期均线收敛调整后，延续多头排列发散走强态势，

期指涨势放缓 市场风格切换

2023-06-18

央行上周末超额续作MLF，同时基金重仓股挤占了市场的流动性。2020年三季度公募重仓前50的个股近一周成交额占比为22%。我们认为小盘行情的最佳布局时点尚未到来。在此背景下，资金会在龙头中轮动，而非撤离。近一周抱

利空减弱 债市配置价值显现

2023-06-18

进入1月以来，受银行体系资金面延续偏松、年初利率债供给压力较小等因素影响，国债期货振荡偏强。受到美债收益率大幅上行扰动，国内国债期货波动明显加大。后期来看，社融拐点确认，紧信用加速对经济拖累预期增强，

短期需求受挫 原油高位回调

2023-06-18

随着国际原油步入50美元/桶上方以后，供应端偏紧预期有所动摇，同时近期疫情加重又令短期原油需求受挫。多空博弈加剧，市场分歧加大，未来油价有望展开高位振荡整理的节奏。图为我国原油月度进口量（单位：万吨）随

沪铜振荡蓄势 涨升可期

2023-06-18

美元指数继续上行空间不大，疫苗大面积接种后，美元的避险需求将下降，风险资产定价重心有可能上移。同时，基本面上，铜精矿供应紧张的格局未变，且全球经济持续恢复的动力较强，铜消费依然存在上行空间。我们认为行

短纤 多头行情面临“中场休息”

2023-06-18

11月以来，短纤走出一波流畅上涨行情，主力合约最高涨幅达18%。时至当下，我们认为多头行情面临阶段性调整，但短纤长牛格局并未改变。原油驱动油系化工品上涨之前我们认为，原油价格上涨和终端补库回暖将是驱动短纤

行走在高库存与BACK结构中的LPG

2023-06-18

一、当前主要矛盾1. 现货溢价BACK结构根据持有成本理论，期货价格=现货价格+持有成本（仓储成本+资金成本等）- 便宜收益。当现货溢价（Backwardation）时，即基差为正，说明持有现货，便宜收益较高，反应了当下市场

IF走势仍偏强 IC调整或已到位

2023-06-18

IF 走势仍偏强IF加权短期调整后再创新高，上周同期量能继续放大，且出现加仓情况。目前市场偏强波动为主，周一市场大幅减仓上行，后续走势仍待察。其中，主连合约较现货指数仍小幅贴水，净基差变化相对不大。现货与

橡胶止跌企稳 棉花冲高回落

2023-06-18

橡胶 止跌企稳橡胶2105合约近期最低跌至13570元/吨一线后有所止跌，随后价格重心开始有所走高，但反弹至15000元/吨一线后再次遇阻回落，放量调整，该位置的压力较大。指标方面，短期均线相互黏合在一起，60日均线处

塑料重回支撑位 PVC均线现拐点

2023-06-18

塑料 重回支撑位塑料期货去年3月底见底后，呈现振荡上行走势，价格一直处在大的上涨通道中。上周，主力2105合约价格跌破了上涨通道的下沿。不仅如此，这一线也是前期7650元/吨的反弹高点、60日均线和黄金分割0.809