你退我进，马棕累库预期被打破？

2023-06-01

马来西亚棕榈油局（MPOB）发布4月份棕榈油供需数据：产量环比增3.6%至146万吨；进口7.6万吨；出口减17.7%至105.5万吨；消费31.5万吨，4月份期末库存增11.5%%至164万吨。与三大机构预期基本一致，报告影响中性。 下午

铜精矿专题：目前或将是供需最宽松的时刻

2023-06-01

全球铜精矿供需缺口较3月预期扩大近期，我们对全球铜精矿的供需平衡做出调整，预期如下：一，智利铜精矿产量由3月预期的同比增长20万吨调整至同比下降6万吨；二，秘鲁铜精矿产量预期保持不变，同比增长约6万吨；三，

黑色原料端负反馈逻辑持续性

2023-06-01

从基本面出发来看，近期钢材库存高位，在钢厂没有减产的情况下，库存压力较大。需求端来看，疫情管控政策坚持动态清零，把疫情防控放在首位，考虑到需求兑现的时间已经不多了，预期心态转弱明显。那么在内需回补预期

延迟播种对玉米单产和弃耕决策的影响分析

2023-06-01

截至5月8日，美玉米种植进度仅22%，去年同期64%，5年均值50%。受天气对田间作业的限制，玉米正面临非常严重的播种被迫延迟，这是否会造成本年度美玉米的单产严重不及基线预期，备受关注，此外本文还将就弃耕赔付的决

马棕累库如期而至，印尼政策调整山雨欲来

2023-06-01

五一节后油脂市场上涨势头明显放缓，美盘及原油走势的高位回落，叠加市场对印尼调整出口禁令的预期较强，这均对棕榈油多头形成明显压制。周二的MPOB月报未见意外，无论是产量、出口还是库存均符合市场预期，中性的报

节后郑棉深跌900点 价格跌势形成？

2023-06-01

五一节后，郑棉主连受ICE美棉大涨情绪带动上冲至22035元/吨，隔日日盘收盘则出现大阴线深跌，截止至5月11日，郑棉主连于五一节后深跌900点，5日均线出现转折走势，国内新疆棉3128B现货均价下跌337元/吨。期现联动，

猪价正在合理回归 但中期走势仍谨慎看待

2023-06-01

近期国内生猪市场整体呈现偏强态势，经过4月中下旬以来持续上涨之后，目前全国猪价已经反弹到1月初水平。养殖端出栏压力较前期减轻，挺价信心较强，但猪价短期累计涨幅较大，目前向猪肉传导不畅，继续上涨阻力增大。

锌：使用进口矿的边界在哪里？

2023-06-01

一、冶炼厂使用亏损进口矿的可行性对冶炼厂而言，使用国产矿更具成本优势，但我国锌精矿并不能自给自足（现行锌精矿自给率在70%左右），部分冶炼厂原料需要用进口锌精矿来补充。以4月29日数据为例，冶炼厂使用国产矿

一代“天胶”，路在何方？

2023-06-01

2022年1-4月，天然橡胶RU合约一直处于下跌趋势中。主要原因有以下几点：其一，中游橡胶库存在2021年去到低位后，在2022年开始累积；其二，下游需求较差，轮胎厂及经销商库存高企，对轮胎厂开工形成压制；其三，RU合

需求复苏路漫漫，PTA高价难维系

2023-06-01

2022年5月初以来，受海外原油价格带动，PTA及聚酯价格呈现冲高回落走势。其中，PTA最高触及6508元/吨，未能突破今年3月份的高点。目前，WTI原油反弹至111美元/桶后开始大幅回落，随着成本支撑的趋弱，PTA价格呈现高