双碳政策影响 动力煤风险与机遇共存

2023-06-01

一、供给端变动加剧（一）双碳政策影响，产能增速放缓自2020年下半年以来，“碳达峰”、“碳中和”被提高到国家级战略而引人注目，中央经济工作会部署八项重点任务，其中就包括做好碳达峰、碳中和工作；2021年两会，

政策成本双支撑 硅铁价格高位运行

2023-06-01

Part1 盘面回顾期货：二季度硅铁期货整体较强运行，主力SF109合约价格最高至8788元/吨，最低值6752元/吨，30日收于8358元/吨。现货：硅铁市场稳中偏强运行。当前主流72硅铁报价8000-8200元/吨，75硅铁报价8600-8800

高估值叠加宏观因素植物油显著挤出升水

2023-06-01

一、美国流动性过剩CPI高企美国4月CPI同比增长4.2%，预期3.6%。4月核心CPI同比增长3%，预期2.3%。美国5月CPI同比增长5%，创2008年8月以来最大同比涨幅，高于市场预期的增长4.7%。核心CPI同比增长3.8%，为1992年以来

不困于库存，不乱于原糖

2023-06-01

国内基本面：国内方面，从供应端来看进入三季度国内生产结束，而到了四季度开榨初期因甜菜糖减产可能导致阶段性供应偏紧。并且目前内外价差大幅收窄甚至出现倒挂，下半年进口量将较去年同期有明显下滑。从消费端来看

资金减仓&替代品压制 苹果期价或上行乏力

2023-06-01

一、行情回顾现货市场果农好货价格翘尾，但山东地区目前出库价格平均比秋天收购价80#每斤降1.0-1.4元，差货依旧卖不上价。而国内旧果季库存仍同比略偏高，时令水果与早熟苹果上市继续压制库存果行情。新果季在阴雨天

红枣：供需博弈不断加剧 预计期价先抑后扬

2023-06-01

一、上半年红枣市场回顾2021年上半年红枣市场行情回顾分为两个阶段：红枣价格指数处于宽幅震荡后大幅下挫走势，前期主要受红枣销售旺季、卖家要价坚挺及供应压力等多重因素共振，导致枣价震荡运行，随后国内升温加快

铜：短期反弹至7万上方 然而上涨基础并不牢靠

2023-06-01

宏观环境略偏中性美国6月非农就业人口增加85万，好于预期的69万，然而失业率回升0.1个百分点至5.9%，数据公布后，联邦基金利率期货暗示市场对美联储在2022年12月加息一次的预期小幅增强。美联储6月议息会议虽然维持

短期郑棉延续震荡 长期上行趋势不变

2023-06-01

一、市场行情回顾6月，国内外棉价均呈现出“N”字型区间震荡的走势。6月上半月，受谷物市场强势上涨、种植区部分不利天气条件的提振，以及6月USDA供需报告利多的影响，外盘带动国内棉价快速上涨，郑棉主力09合约最高

供应强预期VS现实弱消费 钢价延续高位震荡

2023-06-01

一、行情回顾6月钢材价格高位回落后持续震荡运行，保供限价的政策性干预限制钢价上行空间，煤焦原料供应紧张使得钢材成本攀升，支撑下方底部较为坚实，因此6月螺纹主力价格一直维持在4700-5300区间宽幅震荡，热卷同

全球能源共振，产能周期向下，煤炭将迎长牛

2023-06-01

1.全球商品共振，煤价拾阶而上1.1.动力煤价创十年新高，焦煤价中枢提升全球动力煤价创十年新高。在国际煤价体系中，除中国环渤海港口外，具有核心指标意义的港口主要为欧洲ARA（阿姆斯特丹港、鹿特丹港和安特卫普港