动力煤：保供情绪释放，基本面支撑较强

2023-06-08

1、策略概述截至5月28日，动力煤主力合约收盘价751元/吨，秦皇岛CCTD5500报价744元/吨，前期大升水非理性局面经过国常会喊话后得到控制。5月21日，国务院金融稳定发展委员会进一步要求，“打击比特币挖矿和交易行为

钢材：投机需求冰点， 钢厂利润普遍维持微利状态

2023-06-08

估值：华东螺纹电炉生产利润100-200元/吨附近，长流程钢厂处于微亏状态。山东和河北螺纹生产利润200-300元/吨水平。钢厂利润普遍较5月初下降1000元水平。螺纹10月合约经过5月初的盘面升水200元/吨，到最近盘面贴水10

白糖：旺季在望，销量几何

2023-06-08

此前，我们提出了一些对于2021年糖市走向的思考：①资金供求决定价格涨跌。2021年我们将看到很多次资金助推带来的短期白糖价格上涨机会；②基本面决定走势强弱。“供大于求”的宽松供需格局下，进口许可证发放进度对

蛋鸡：产业巨变，大咖失灵

2023-06-08

2021年，多个现货大咖总结分析，今年鸡蛋现货价格有些类似2014年，后期蛋价或将重现2014年辉煌。但是综合官方行业数据分析，今年蛋价后期明显低于2014高点的概率更高，辉煌难再现！官方数据显示，今年蛋价确实有些类

油脂：价格支撑仍在 关注库存累积情况

2023-06-08

一. 全球植物油供需格局：去库状态持续根据USDA5月给出的全球油籽供需报告显示，2021/22年度全球油籽产量为6.32亿吨，较上一作物年度的6.00亿吨同比增长5.44%，主要是受益于美国和南美地区大豆产量的增长。期末库存

钢材：淡季基本面支撑偏弱，短期宽幅震荡为主

2023-06-08

此前，我们指出随着信用拐点确认、地产新开工边际走弱，国内需求繁荣已经进入尾声阶段，建筑业用钢需求将逐步转弱，同时板材单位强度最高的阶段也在过去。而在炼钢利润高位下，铁水、粗钢产量均有进一步回升预期，钢

纯碱下游囤货放缓，累库压力增大

2023-06-08

1、事件回顾①华北纯碱厂A：和用户是长协，基本一月一定价。近期限制接单，下月准备涨价100元。纯碱库存2万吨左右，重碱库存不到1万吨。整体开工负荷8-9 成，后期检修减量开工可能降。②华北纯碱厂B：没有签订远期订

双焦：供需两旺，低库存下走弱较慢

2023-06-08

第一部分 焦炭：供需两旺，低库存下走弱缓慢5月份以来，焦炭市场供需两旺，钢厂铁水产量保持高位，山西限产减弱后，供应快速回升，现货持续偏强，一月时间内上涨5轮，涨幅540元/吨，而期货价格大涨大跌、09合约一度

动力煤：旺季即将到来，采购需求启动

2023-06-08

一、供给端：政策调控，风险系数增加（一）旺季能源保供，实际增量有限据国家统计局数据，2021年1-4月份，全国原煤累计产量129440万吨，同比2020年增长11.1%，同比增加14196万吨。从分地区煤炭产量来看，晋陕蒙地区

铁矿：自身逻辑驱动转弱，关注钢材利润引导

2023-06-08

5月铁矿呈宽幅震荡行情，先是于五一节假日之后在亢奋的情绪下刷新高，随后监管层密集发声，黑色市场回归理性，铁矿下跌逾370元/吨，临近月底又跟随成材快速企稳反弹。那么在铁矿的高波动下，其背后的基本面发生了怎