螺纹上涨逻辑梳理及交易机会探讨

2023-06-08

一、多因素共振，黑色联袂走强1、不破不立，9月下跌为反弹埋下伏笔我们在9月专题《跛足的建材需求：资金缘何持续偏紧》中指出：9月的每一次“失旺”，都是盘面进行预期修正的机会。站在当前的时间节点回顾，“金九”

强势上涨后，双焦走势为何分化？

2023-06-08

10月份以来，由于政策端的变化，双焦的表现较为强势，焦炭在山西去产能、旺季需求的带动下，在一个月左右的时间，拉涨近30%；焦煤在进口通关限制、下游积极补库的带动下，也有明显上涨。我们在9月底的双焦四季度报中

短期需求韧性仍在 螺纹关注去库边际拐点

2023-06-08

国庆至今北京、上海螺纹涨幅达400元，并带动废钢价格上调，但后者涨幅小于成材，华东地区螺废价差已超过4月高点，并接近2019年高点，电炉利润随之扩大；高炉方面，铁矿石价格回调，部分对冲焦炭上涨对成本的影响，螺

仔猪进入育肥期提需求 油粕比下行驱动强

2023-06-08

豆油和豆粕作为大豆压榨的主要产品，受季节性及消费性特征影响，价格走势具有此消彼长的关系。如果豆粕价格受到需求推动而上涨，势必导致油厂提高产量，同时按固定比率生产出的豆油将可能造成油脂市场供给过剩，从而

胀库压力&需求放缓 豆粕预计有下行压力

2023-06-08

第一部分 基本面分析一、美豆对华销售放缓随着美国天气因素炒作的放缓，中国对美豆的需求成为支撑美豆的重要因素。近几个月中国对美国大豆的需求激增，推动美国对华农产品(000061,股吧)销售创下历史同期最高水平，也

需求拉动&市场氛围 玉米长期上涨趋势不变

2023-06-08

第一部分 基本面分析一、全球玉米期末库存连续三个年度下降美国农业部（USDA）公布的10月供需报告显示，全球2020/21年度玉米年末库存预估下调至3.0045亿吨，比9月预估减少634万吨，比2019/20年度减少379万吨。从图中

棉花：疫苗难改欧美春季订单颓势 棉价缺乏驱动

2023-06-08

一、供应新疆：北疆采收完成，交售进入尾声，南疆棉花采摘接近尾声，疫情或使喀什地区延后。机采收购价本周较为平稳，前期涨价由于主要受到轧花厂产能新增、新棉品质下降、农发行资金使用要求的影响，导致抢收。按照

铝：供需双旺，去库延续，铝价震荡偏强运行

2023-06-08

一、供给端：电解铝利润持续较高水平，进口+投产，供给不断提升1、疫情影响：新冠疫情对铝行业影响较为有限2、铝土矿：国内铝土矿价格持稳，9月我国共进口铝土矿836.59万吨，同比续增24.41%，环比第二个月下降，降幅

“负库存”“超卖”，短纤市场景气度持续性有待验证

2023-06-08

国庆节之后，聚酯产业链终端订单爆发，进而带动终端大规模补库，短纤市场的关注度也随之提升。10月25—29日，由期货日报、厦门国贸集团股份有限公司（下称厦门国贸）、国贸期货共同主办的“2020年福建地区短纤产业链

强弱交替博弈筑顶结构，螺纹需求下滑速度决定领跌时机

2023-06-08

本文解读还是延续上周逻辑的跟踪汇总；黑色驱动仍然围绕“库存下降多少合适和如何下降”结构，需求—降库环比增加的价格支撑已结束，南北需求共振的第二个峰值确认，折射需求的库存和提前需求的采购成交已佐证，中下